建安三年（198）

春

吕布派人带着黄金到河内买马，被刘备的兵士钞掠。

又因为刘备在小沛囤积了大量兵马，使得吕布开始不安。

于是吕布再次与袁术修好。

并派遣中郎将高顺和北地太守张辽进攻刘备。

曹操派夏侯惇援救，被击败。

四月

曹操使谒者仆射裴茂至关中，诏命段煨等关中诸将讨杀李傕，夷其三族。

段煨等依诏而行。

朝廷任其为安南将军，封阊乡侯。

此前一年，郭汜被其部将伍习杀死。

张济也早于建安元年战死，至李傕被杀。

董卓余党尽平。

同月

孙策遣正议校尉张纮至许都进献方物。

曹操为抚慰孙策，表其为讨逆将军，进封吴侯。

又将侄女许配与孙策之弟孙匡。

并为子曹丕娶孙策之女为妇，子荀缉娶孙策族兄孙贲之女为妇，又礼辟孙策之弟孙权、孙翊。

又以张纮为侍御史，留在许都。

九月

沛城被攻破，刘备妻小再次被掳，刘备单身逃走。

秋收后

曹操打算亲自去进击吕布，

诸将曰：“刘表在后，如果您率军远袭吕布，必然会发生危机。”

荀攸说：“刘表与袁绍交好，在此情势下，不敢有所举动。

吕布为人骁勇，又倚仗袁术的势力，如果他纵横淮河、泗水之间，必有其他豪杰起来响应。

如今趁他刚刚背叛朝廷，众心不定，大军前往，可以将他击破。”

曹操说：“很好！出发徐州”

等到曹操大军出动时，泰山军首领臧霸、孙观、吴敦、尹礼等都归附于吕布。

十月

曹操在梁国国界中与刘备相遇，于是与刘备一同进驻彭城。

陈宫对吕布说：“应当迎击他们，以逸待营。无往不胜！”

吕布说：“不如等待他们自己前来，我把他们赶到泗水中淹死。”

曹操很快攻下彭城。

广陵郡太守陈登率领广陵郡郡兵作为曹操的先锋，进抵下邳。

吕布亲自率军，屡次与曹操交战，全都大败，只好退守城池，不敢出战。

曹操写信给吕布，为他陈述利害，吕布恐惧，打算投降。

陈宫说：“曹操远来，势不能停留过久。

将军如果率领步、骑兵屯驻城外，由我率领剩下的军队在内守城。

如果曹军进攻将军，我就领兵攻击他们的后背；

如果曹军攻城，则将军在外援救。

不过一个月，曹军粮食吃光，我们再行反击，可以破敌。”

吕布同意，打算留陈宫与高顺守城，自己率骑兵截断曹军的粮道。

吕布的妻子对吕布说：

“陈宫与高顺一向不和，将军一出城，陈宫与高顺必然不能同心协力地守城。

万一出现什么问题，将军要在哪里立脚！

而且曹操对待陈宫犹如父母对待怀抱中的幼儿，陈宫还舍弃曹操来投靠我们；

你待陈宫并未超过曹操，就把全城交给他，抛别妻儿家小，孤军远出。

如果一亘有变，我难道能再做你的妻子吗？”

吕布就打消那个计划，偷偷派遣部下官员许汜、王楷向袁术求救。

袁术说：“吕布不把女儿给我送来，理应失败，为什么又来找我？”

许汜、王楷说：“您现在不救吕布，是自取败亡。吕布一破，您也就要破了。”

袁术于是整顿动员军队，声援吕布。

吕布担心袁术因为自己不送女儿而不发兵救援，就用丝绵将女儿身体裹住，绑到马上，乘夜亲自送女儿出城，与曹操守兵相遇。

曹军弓弩齐发，吕布不能通过，只得又退回城中。

河内太守张杨素来素与吕布友善，打算出兵相救，力不能支，于是出兵东市，遥为之势。

十一月

张杨部将杨丑杀张杨呼应曹操，但旋即为睦固所杀，睦固打算率领张杨的余部向北与袁绍联合。

曹操挖掘壕沟包围下邳城。

但很久未能攻克，兵士十分疲惫，他打算撤军。

荀攸、郭嘉说：“吕布有勇无谋，现在连战连败，锐气已衰。

三军完全要看主将的情况，主将锐气一衰，则三军半志全消。

陈宫虽有智谋，但机变不够。

现在应该乘吕布锐气未复，陈宫智谋未定的时机，发动猛攻，可以消灭吕布。”

于是，曹军开凿沟渠，引沂水、泗水来灌城。

十二月

吕布更加困窘，登上城头对曹军士兵说：“你们不要这样逼迫我，我要向明公自首。”

陈宫制止说：“曹操不过是个逆贼，怎么配称明公！我们现在投降，就如同用鸡蛋去敲石头，岂能保住性命！”

此时

吕布部将侯成请一人照顾他十五匹马，但那人却带着马逃走，打算归降刘备。

侯成于是自己追还，马匹失而复得。

众将于是合资送礼祝贺侯成，侯成亦准备酒和肉庆祝，并在吃以前先送给吕布。

但吕布大怒：“我下令禁酒但你却造酒，想以酒醉对我有所图谋吧！”

侯成是既忿恨又畏惧。

于十二月就与宋宪和魏续等人生擒陈宫和高顺，率领部众向曹操投降。

吕布见此，领麾下登上白门楼，见曹军围困逼切，因而命令身边部下取其首级送给曹操，但部下都不忍心。

吕布于是下城投降

吕布被绑的太紧，对一旁的刘备说道：“玄德，如今您是座上之客，我是受擒之虏，何不发一言请曹公绑松一点？”

曹操笑道：“为何不直接告知我，而先求助于刘使君呢？”

吕布便自诩能率骑兵为他效命，帮曹操平定天下。

曹操听后略有心动，命人将缚绳解松一点。

但一旁的刘备立即劝阻，并以吕布曾效力丁原和董卓，但最终二人都被吕布所杀的事说明吕布不可信。

主簙王必也劝道：“吕布，是个强大的敌人。他的部众近在外处，不可宽恕。”

曹操听后，对吕布说道：“我本打算宽恕你，但我的主簿都不愿意留你，如之奈何？”

曹操又向曾为自己属下的陈宫劝降，陈宫坚决不从，请求立即受刑。

曹操忍不住落泪，将陈宫的母亲和妻儿送往许都善待。

其后曹操将陈宫和吕布及高顺都缢杀，并传首许都。

曹操收降了吕布属下的张辽、陈登父子等人。

又招降了原本依附吕布的臧霸、孙观、吴敦、尹礼和昌豨等当地势力，并将沿海数郡交给他们管理，稳定了徐州。

其后刘备与曹操回到许都，被封为左将军。

曹操厚待刘备，与他出则同舆，坐则同席。

彼时徐州避难的陈群也被曹操被辟为司空西曹掾属。

陈群又推荐广陵人陈矫、丹阳人戴干，曹操皆加以任用。